今年以來(lái)，國(guó)內(nèi)油價(jià)已經(jīng)“五連漲”，連92號(hào)汽油都快升至9元?，F(xiàn)在大家比較關(guān)心的一個(gè)問(wèn)題是，油價(jià)什么時(shí)候才能降下來(lái)呢?為什么會(huì)出現(xiàn)連續(xù)上漲的情況?那下面就和各位做個(gè)具體分析，可以一起來(lái)了解看看。

油價(jià)什么時(shí)候能降下來(lái)2022

5、6月份油價(jià)或許會(huì)逐漸下降，今年預(yù)測(cè)油價(jià)會(huì)前高后低。

目前，疫情使得經(jīng)濟(jì)及能源需求增加較多不確定性，但基本面依然是偏緊的格局。一季度后期，能源需求基本恢復(fù)至疫情前的水平之后，繼續(xù)提升的幅度受限，而供應(yīng)端面臨著美國(guó)產(chǎn)量提升、歐佩克+穩(wěn)步增產(chǎn)，以及部分歐佩克+產(chǎn)油國(guó)因?yàn)楫a(chǎn)量基線(xiàn)上調(diào)導(dǎo)致的額外增量，共同造成基本面再度向過(guò)剩轉(zhuǎn)變，將會(huì)成為利空油市的主要因素。當(dāng)然，伊核談判也還是油市最大的不確定性因素之一，不管是談判達(dá)成之前的預(yù)期，還是達(dá)成之后的產(chǎn)量回歸，都將對(duì)油市形成不同程度的利空。

此外，宏觀(guān)背景方面，美聯(lián)儲(chǔ)縮債、加息預(yù)期等，也預(yù)計(jì)從二季度開(kāi)始干擾油市，推動(dòng)美元走強(qiáng)，對(duì)原油及大宗商品市場(chǎng)、金融市場(chǎng)形成比較明顯的利空壓制。

所以對(duì)2022年的油市，基本維持高前后低的整體預(yù)期。

2022年油價(jià)為什么長(zhǎng)這么快

原油供給方面，與傳統(tǒng)油井不同，頁(yè)巖油的單井衰減速度較快，需要持續(xù)的資本投入，不斷地開(kāi)采新井。但基于2021年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，美國(guó)油氣廠(chǎng)商的資本開(kāi)支意愿依舊低迷，美國(guó)頁(yè)巖油的潛在增產(chǎn)或低于預(yù)期。

中短期來(lái)看，原油產(chǎn)量的增長(zhǎng)空間取決于閑置產(chǎn)能。OPEC(石油輸出國(guó)組織)身為原油市場(chǎng)的“頭號(hào)玩家”，手握全球九成以上的閑置產(chǎn)能，對(duì)原油的定價(jià)權(quán)極高，有利于維護(hù)原油產(chǎn)量的穩(wěn)定性及可預(yù)見(jiàn)性。

至于替代能源生物燃料，考慮到上游糧食通脹已經(jīng)“自身難保”，大幅增產(chǎn)的可能性并不高。2000年以來(lái)，大豆、玉米等生產(chǎn)的生物柴油的產(chǎn)能大幅擴(kuò)張，已經(jīng)成為原油的主要替代品之一。但受主要產(chǎn)區(qū)的干旱天氣等影響，2022年糧食供給堪憂(yōu)，疊加需求剛性的存在，漲價(jià)壓力甚至不亞于能源，下游生物燃料或難以出現(xiàn)大幅增產(chǎn)的情形。

綜合來(lái)看，2022年油價(jià)依然易上難下。展望未來(lái)，OPEC定價(jià)權(quán)強(qiáng)化、增產(chǎn)公信力持續(xù)驗(yàn)證，美國(guó)頁(yè)巖油增產(chǎn)后繼乏力，對(duì)供給端帶來(lái)的擾動(dòng)或不足為慮。若伊朗帶來(lái)的原油增量沖擊被證偽，疊加全球原油需求依然處于改善通道中，那么對(duì)于油價(jià)而言，100美元/桶或僅意味著上半場(chǎng)，不排除沖上120美元/桶的可能。