從今天起，首批養(yǎng)老理財(cái)試點(diǎn)產(chǎn)品正式開(kāi)售，分別是工銀理財(cái)?shù)摹邦U享安泰”、建信理財(cái)?shù)摹鞍蚕怼薄⒄秀y理財(cái)?shù)摹邦U養(yǎng)睿遠(yuǎn)穩(wěn)健1號(hào)”和光大理財(cái)?shù)摹邦U享陽(yáng)光”。這四個(gè)養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品封閉期均為5年，一元起購(gòu)，那具體有何區(qū)別，該如何選擇呢？

養(yǎng)老理財(cái)試點(diǎn)產(chǎn)品有何區(qū)別

對(duì)于一款理財(cái)產(chǎn)品，投資者最看重的是產(chǎn)品安全性和收益，從已公布的四款養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品看，也紛紛強(qiáng)調(diào)“穩(wěn)健”和“普惠”。

從業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)來(lái)看，四只產(chǎn)品的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)區(qū)間略有差異。工銀理財(cái)?shù)漠a(chǎn)品業(yè)績(jī)比較區(qū)間為5%-7%，招銀理財(cái)和建信理財(cái)均為5.8%-8%，光大理財(cái)?shù)漠a(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為5.8%。

需要注意的是，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)是管理人基于產(chǎn)品性質(zhì)、投資策略、過(guò)往經(jīng)驗(yàn)等因素對(duì)產(chǎn)品設(shè)定的投資目標(biāo)，不代表產(chǎn)品的未來(lái)表現(xiàn)和實(shí)際收益，不構(gòu)成對(duì)產(chǎn)品收益的承諾。

從投資性質(zhì)上看，工銀理財(cái)“頤享安泰”、建信理財(cái)“安享”以及招銀理財(cái)?shù)摹邦U養(yǎng)睿遠(yuǎn)穩(wěn)健1號(hào)”均為固定收益類(lèi)產(chǎn)品。其中，招銀理財(cái)?shù)酿B(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品固收資產(chǎn)投資比例不低于80%，權(quán)益資產(chǎn)投資比例不超過(guò)20%。

而光大理財(cái)為“頤享陽(yáng)光”定位為混合類(lèi)非保本浮動(dòng)收益型，該產(chǎn)品投資于境內(nèi)外市場(chǎng)的金融工具，其中：固定收益類(lèi)資產(chǎn)的投資比例不高于80%、權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)的投資比例原則上不高于40%(普通股市值敞口投資比例原則上不超過(guò)15%)，金融衍生品類(lèi)資產(chǎn)持倉(cāng)合約價(jià)值的投資比例不高于20%。

“養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品可以在固收和權(quán)益投資之間做權(quán)衡?！敝心县?cái)經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長(zhǎng)盤(pán)和林談道，由于是養(yǎng)老理財(cái)，所以穩(wěn)健比較重要。他認(rèn)為，低風(fēng)險(xiǎn)的固定收益投資需要設(shè)置下限，比如不能低于50%。而在權(quán)益投資方面，可以盡量選擇一些長(zhǎng)周期的投資，比如低估值的公共事業(yè)項(xiàng)目，非周期消費(fèi)品投資，一方面強(qiáng)調(diào)被投資標(biāo)的的治理水平，另一方面要關(guān)注投資資產(chǎn)長(zhǎng)期的增長(zhǎng)目標(biāo)。

理財(cái)產(chǎn)品可以分紅

目前工銀理財(cái)、建信理財(cái)和招銀理財(cái)都已“劇透”產(chǎn)品有分紅條款，為何要設(shè)置分紅條款，在什么條件下可以分紅?

建信理財(cái)方面透露，“安享”首只產(chǎn)品不提超額報(bào)酬，運(yùn)行一年后每月分紅。招銀理財(cái)相關(guān)負(fù)責(zé)人則介紹，該機(jī)構(gòu)的養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品成立日后第6個(gè)月起，即可根據(jù)投資情況按季度分紅。工銀理財(cái)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，該機(jī)構(gòu)的養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品特別設(shè)定了分紅條款，主要是為了滿足投資期間客戶的部分流動(dòng)性需要。

對(duì)此，曾剛認(rèn)為，養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品本身封閉期限比較長(zhǎng)，所以要有一些定期的分紅機(jī)制和流動(dòng)性機(jī)制的安排，在保障投資回報(bào)的同時(shí)，更好地滿足投資者養(yǎng)老過(guò)程中出現(xiàn)的臨時(shí)性資金需求?！斑@次養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)當(dāng)中，既兼顧了投資性以及養(yǎng)老實(shí)際需求的考量，也突出了養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品和其他資管產(chǎn)品之間的一些差異和區(qū)別?！?/p>

盤(pán)和林指出，設(shè)置分紅可以減少理財(cái)客戶的資金壓力，同時(shí)緩解投資人的焦慮?！坝锌吹玫降幕貓?bào)，也能夠讓投資人更放心，尤其是這類(lèi)養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品，很多時(shí)候收益是浮動(dòng)的，對(duì)于投資者，分紅也可以提示理財(cái)產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)狀況，也能夠更好地激勵(lì)新用戶加入到理財(cái)產(chǎn)品購(gòu)買(mǎi)當(dāng)中?！?/p>

養(yǎng)老理財(cái)試點(diǎn)產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)

第七次全國(guó)人口普查結(jié)果顯示，中國(guó)60歲及以上人口為26402萬(wàn)人，占18.70%;其中65歲及以上人口數(shù)量為19064萬(wàn)人，占13.5%。人口老齡化程度進(jìn)一步加深。與此同時(shí)，中國(guó)的養(yǎng)老市場(chǎng)需求正在持續(xù)增長(zhǎng)，近年來(lái)養(yǎng)老金融產(chǎn)品也在相繼推出。

武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新指出，繼2018年先后推出養(yǎng)老目標(biāo)基金(基金版)、個(gè)稅遞延商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)(保險(xiǎn)版)后，首批四只養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品(銀行版)即將發(fā)售。這是中國(guó)第三支柱個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品的三大序列。

“銀行相對(duì)于其他機(jī)構(gòu)具有較好的群眾基礎(chǔ)，并且銀行理財(cái)產(chǎn)品比較穩(wěn)健、風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)可控?！倍切抡J(rèn)為，隨著三大序列個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品試點(diǎn)逐漸開(kāi)放，產(chǎn)品研發(fā)與業(yè)務(wù)創(chuàng)新將會(huì)更具吸引力和群眾基礎(chǔ)。

養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品相對(duì)比較穩(wěn)健、兼顧收益，從業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)看，首批產(chǎn)品比較高。商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品主要強(qiáng)調(diào)養(yǎng)老保障服務(wù)，投資期限較長(zhǎng)。養(yǎng)老基金產(chǎn)品在收益上會(huì)更加突出，但穩(wěn)健性相比理財(cái)產(chǎn)品會(huì)弱一些。這些產(chǎn)品的目標(biāo)客戶有所不同，將共同構(gòu)成養(yǎng)老金融產(chǎn)品體系，發(fā)揮各自的優(yōu)勢(shì)和作用，滿足不同客戶對(duì)期限、收益、流動(dòng)性等不同需求。

對(duì)于未來(lái)，曾剛認(rèn)為，除了銀行、保險(xiǎn)、公募基金外，其他資管機(jī)構(gòu)都可能去拓展養(yǎng)老金融市場(chǎng)，“未來(lái)，從養(yǎng)老市場(chǎng)供給結(jié)構(gòu)來(lái)講，產(chǎn)品一定是多元化的，也是豐富的，不同產(chǎn)品各有優(yōu)勢(shì)、各有特點(diǎn)，相互競(jìng)爭(zhēng)、相互補(bǔ)充。如此一來(lái)，養(yǎng)老需求才能得到更好的滿足，進(jìn)一步促進(jìn)商業(yè)養(yǎng)老市場(chǎng)的發(fā)展，完善第三支柱發(fā)展，對(duì)養(yǎng)老保障體系將有積極作用?！?/p>

來(lái)源：中新經(jīng)緯